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化工行业:原油价格强势反弹 多数化工品价格走强
http://www.chemequ.cn 2020-05-19 10:37:18 天风证券

  投资观点及建议

  本周变化:5月下旬3季度采购陆续启动,本周VE出厂价超预期上调,继续看好VAVE生物素价格走势,推荐新和成,关注浙江医药等。海外疫情逐渐缓解,纺织需求有望复苏,粘胶短纤企稳回升,看好三友化工。

  子行业观点:(1)新和成1季度业绩超预期,有望带动维生素板块行情;关注圣达生物和浙江医药,D3涨价关注花园生物;(2)现处于国内外农药春耕备耕时点,企业复工有序推进;环保、安全、疫情因素叠加影响对行业供给的冲击可能进一步加剧,加速行业的优胜劣汰。关注印度疫情发展对国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学;二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南海利;三是建议关注制剂企业安道麦,以及利民股份和广信股份。(3)国际车厂加码电动汽车,疫情短期影响不改行业中长期趋势,继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。(4)柴油车国六推行致沸石需求高增长,OLED业务进入业绩释放期,推荐万润股份。(5)长期看好龙头万华化学(大乙烯投产临近,疫情结束后MDI重回提价周期)、华鲁恒升(产品价格周期底部,新项目陆续投放)、三友化工(粘胶涨价)。

  一周行情速览

  基础化工板块较上周上涨0.05%,沪深300指数较上周下跌-1.28%。基础化工板块跑赢大盘1.34个百分点,涨幅居于所有板块第10位。据申万分类,基础化工子行业涨幅较大的有:日用化学产品8.92%,其他纤维5.03%,合成革2.72%,玻纤1.71%,其他化学原料1.19%。

  重点化工产品价格和运行态势

  本周WTI油价上涨19.0%,为29.43美元/桶。我们跟踪的163个化工品中,53个上涨、57个持平、53个下跌。本周涨幅居前的化工产品有:乙烯(27.47%)、MMA(27.45%)、液氯(10.71%)、丙烯酸(10.45%)、三氯甲烷(8.11%)、正丁醇(6.51%)、环氧丙烷(6.23%)、硬泡聚醚(6.02%)、丙烯腈(5.88%)、丙烯(5.59%)等。

  化纤:粘胶短纤1.5D报价8800元/吨,上涨3.53%。粘胶长丝120D报价36800元/吨,维持不变。氨纶40D报价29000元/吨,维持不变。内盘PTA报价3400元/吨,上涨2.41%。江浙涤纶短纤报价5600元/吨,下降1.75%。

  涤纶POY150D报价5200元/吨,下降3.97%。腈纶短纤1.5D报价11100元/吨,维持不变。

  农化:华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1600元/吨,上涨1.27%。宏达化工颗粒55%磷酸一铵报价2000元/吨,维持不变。贵州-瓮福集团(64%褐色)磷酸二铵报价2100元/吨,下降2.33%。青海盐湖60%晶体氯化钾报价1820元/吨,下降13.33%。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100元,维持不变。华东草甘膦报价22000元/吨,维持不变。草铵膦市场价12.25万元/吨,维持不变。华东纯吡啶报价16250元/吨,下降4.41%;吡虫啉市场价116500元/吨,下降5.28%。代森锰锌报价19500元/吨,维持不变。

  聚氨酯:华东纯MDI报价13250元/吨,上涨3.92%。华东聚合MDI报价12600元/吨,上涨2.44%。华东TDI报价10200元/吨,上涨6.25%。1800分子量华东PTMEG报价15250元/吨,维持不变。华东环氧丙烷报价9425元/吨,上升6.50%。上海拜耳PC报价18200元/吨,维持不变。

  氯碱、纯碱:华东电石法PVC报价5705元/吨,上涨1.88%。华东乙烯法PVC报价5675元/吨,上涨1.79%。轻质纯碱报价1240元/吨,下降3.88%;重质纯碱报价1365元/吨,下降3.53%。

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